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联讯证券:权重股上涨 上证综指重新站上3100点

2019-12-05 04:41:00来源:励志吧0次阅读

联讯证券:权重股上涨 上证综指重新站上3100点 2017-05-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

每日市况:

中证流通指数低开高走,收于4854.22点,上涨1.22%,成交4238.87亿元,比前一交易日增加862.83亿元。

市场研判:

上证综指低开高走,昨日上涨先锋小盘股调整休息,大盘股补位上涨,上证50下午爆发,指数方面上证综指大幅上涨,其他三大指数小幅上涨,保险、券商、银行、房地产涨幅靠前。房地产虽受政策压制,但因市盈率较低,业绩增幅较好受到市场关注。由于6月MPA考核和美加息不确定因素的扰动,制约流动性,我们依旧保持谨慎的观点,并且建议配置防御型板块对冲风险,操作策略方面仍以超跌反弹为主要思路。

美联储公布5月份会议纪要,联储官员表示,预计经济疲软状况将过去,若经济达到预期,很快加息是合适的。市场普遍认为今年美加息在三次左右,此次会议纪要并没有超出市场预期,如美国经济支持预计加息时间在今年年中左右。“缩表”将在今年年底左右,现在美国有大约4.5万亿的资产负债表,并且大多是在2008年金融危机后开始扩大,操作方式上美联储官员认为逐渐退出国债和MBS的再投资比较稳妥,“缩表”对市场流动性的影响大于加息的影响,届时人民币汇率和债市将再度承压。

穆迪发布评级报告,中国本币和外币高级无担保债务评级由Aa3降级为A1。展望调至稳定,此前为负面。穆迪评估过多运用以往数据作为支撑,缺乏对事物发展的前瞻性指标,并且以往评估结果并不十分准确。

穆迪预测中国债务将在近3年中明显增长,预计2020年中国政府债务占国内生产总值比重将达45%,但去年中国债务比为36.7%,同比并未有太大变化,预测缺乏实质依据;预测中国经济发展速度放缓,认为供给侧结构性改革成效一般,并不会给中国经济实质性帮助,但中国今年宏观数据表现强劲,一季度GDP增长超预期,经济已有企稳的迹象,继续向上增长或有困难,但维持稳定应可做到;预测地方债及企业债将增加政府或有债务,国际货币基金组织(IMF)财政事务部主任维托尔加斯帕尔在接受新华社记者采访时表示,从国际标准来看,中国政府债务水平仍然比较低,中国政府的资产负债表比大多数新兴经济体都要健康。我们认为穆迪对中国的评级可以重视其提出的风险点,做到有的放矢,但以现在中国经济走势看并不认同穆迪的观点。

操作策略:

操作上建议投资者以防御为主,控制仓位在5成左右,精选估值合理、优质业绩的防御性个股,流动性趋紧的背景下,多看少动,保持稳健交易。

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